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电银付免费激活码(dianyinzhifu.com):【均值回归看投资】港股「年结月」料续窄幅上落

能源及股市分析家、浸会大学退休教授、专栏作家「张合理」周全浩教授

上周的港股只得三天半市,瓻于26,498至25,998之间的500点颠簸,市况沉闷。事实上整个12月,瓻都是窄幅上落,但个体股份狺j幅升跌,波涛汹涌。

纯然从走势看,大市由今年3月的前熊市底点,升上11月之高点27,240,大升5,901点,历时八个多月,许多股份以倍数上升,厥后进入调整的周期,十分正常,瓻亦如是。

以黄金比率作权衡,厥后调整升幅的0.236、0.382及0.5比率,瓻将划分跌落25,647点、24,786点及24,090点。换言之,今番之调整未来跌落25,650至24,800点的区域内,机遇极大。

由于前时盘旋上升用了八个月的时间,厥后的调整运行两三个月,绝不稀奇,意指新一个上升浪,预料要一两个月后才泛起,由于大市直至现在,只频频了一个月。

指标转弱 瓻存下调压力

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从另一个角度看,12月乃是众多机构投资者做年结的时刻,其生意大大影响大市的升跌。它们不希望大市显著下挫,以免影响今年的成就。此外,它们消灭组合内的弱势股,防止拖累明年的回报。亦会沽出一些赢利甚深的股份,例如科技股,以锁定利润,令到各种股份显示迥异,纵然统一类股份,也有强弱之分。

今周的港股也是只得三天半市,许多大户已完成年结,收炉等过年,明年1月才再战江湖,因此瓻料不会大变。纯看走势,瓻应有下调的压力,许多指标都已转弱,瓻向25,800点的水平滑落,绝不稀奇。然而美股高企不下,像有反地心吸力的能耐,在历史高位四周窄幅上落,已经为时不短。审慎的投资者心里恐惧,畏惧它会拖累其他股市,却始终无泛起。

反过来看,倘若泛起另类黑天鹅,在人人以为大市疲劳,下跌机遇远大于上升之时,突然向上攀升数百点,升越26,870点,那将为今年终的小型黑天鹅,机遇不大,却不宜完全抹煞。由于指数衍生工具的彩池伟大,能够呼风唤雨的人士可能会制造一只小型黑天鹅,盖12月期指今周三结算。

憧憬疫苗 股市料渐见转机

新一波疫情来势甚凶猛,尤其是英国的病毒变种,各国都执行新一轮封城锁国。现时人人都将希望寄托在疫苗上,哪国的疫苗有用及副作用较少,又会争拗一轮。希望2021年下半年最先,举世疫情受控,经济苏醒。由于股市走在经济前头,明年上半年各地的股市会有转机,其中尤以内地和香港股市最沾恩,由于它们大幅堕后。注:作者著有《你要知道理财投资的88件事》,亮光文化出书社,2020年1月出书

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